उत्तर

भूमिका:

अमेरिकी डॉलर लंबे समय से वैश्विक वित्त में प्रमुख मुद्रा रहा है, 2022 तक वैश्विक विदेशी मुद्रा भंडार का लगभग 60% अमेरिकी डॉलर में है । यह प्रभुत्व संयुक्त राज्य अमेरिका और अंतर्राष्ट्रीय समुदाय दोनों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करता है ।

मुख्य भाग:

संयुक्त राज्य अमेरिका के लिए डॉलर के प्रभुत्व के निहितार्थ:

• आर्थिक लाभ: डॉलर-मूल्यवान परिसंपत्तियों की वैश्विक मांग के कारण अमेरिका को कम उधारी लागत का लाभ मिलता है । यह मांग डॉलर की स्थिरता और तरलता द्वारा समर्थित है ।
  उदाहरण के लिए: अमेरिकी ट्रेजरी बाजार की गहराई यह सुनिश्चित करती है कि डॉलर एक पसंदीदा आरक्षित मुद्रा बना रहे , जिससे अमेरिकी उधार लागत कम रहे।
• वित्तीय स्थिरता: डॉलर का प्रभुत्व अमेरिकी अर्थव्यवस्था को बाहरी वित्तीय झटकों से बचाने में मदद करता है, तथा वैश्विक बाजार में अस्थिरता के विरुद्ध एक सुरक्षा कवच प्रदान करता है।
  उदाहरण के लिए: वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान , डॉलर अक्सर मजबूत होता है, जिससे अमेरिकी अर्थव्यवस्था को स्थिर करने में मदद मिलती है।
• राजनीतिक लाभ: वैश्विक वित्त में डॉलर की केंद्रीय भूमिका के कारण अमेरिका वित्तीय प्रतिबंधों का प्रभावी ढंग से उपयोग कर सकता है , जिससे लक्षित देशों की आर्थिक गतिविधियां प्रभावित होती हैं।
  उदाहरण के लिए: अंतर्राष्ट्रीय लेनदेन में अमेरिकी डॉलर के प्रभुत्व के कारण ईरान और उत्तर कोरिया पर प्रतिबंध अधिक प्रभावशाली रहे हैं।
• व्यापार लाभ: व्यापार चालान में डॉलर की भूमिका अमेरिकी कंपनियों के लिए अंतर्राष्ट्रीय व्यापार को सरल बनाती है, जिससे पूर्वानुमानित विनिमय दरें और लेनदेन लागत सुनिश्चित होती है ।
  उदाहरण के लिए: अमेरिकी कंपनियों को मुद्रा जोखिम कम होने से लाभ मिलता है, जिससे अंतर्राष्ट्रीय व्यापार में सुगमता आती है।

अंतर्राष्ट्रीय समुदाय के लिए डॉलर के प्रभुत्व के निहितार्थ:

• आर्थिक निर्भरता: कई देश व्यापार और वित्तीय स्थिरता के लिए डॉलर पर निर्भर हैं , जो अमेरिकी मौद्रिक नीति में अचानक परिवर्तन होने पर समस्याजनक हो सकता है।
  उदाहरण के लिए: जब फेडरल रिजर्व मौद्रिक नीति को सख्त करता है तो उभरते बाजारों को अक्सर पूंजी बहिर्वाह और मुद्रा अवमूल्यन का सामना करना पड़ता है।
• लेन-देन लागत: डॉलर की व्यापक स्वीकृति के कारण वैश्विक व्यवसायों और सरकारों को कम लेन-देन लागत और कम मुद्रा जोखिम का लाभ मिलता है।
  उदाहरण के लिए: डॉलर की स्थिरता अंतर्राष्ट्रीय व्यापार में मुद्रा रूपांतरण से जुड़ी लागत को कम करती है।
• पूंजी तक पहुंच: डॉलर भंडार रखने वाले देश अंतरराष्ट्रीय पूंजी बाजार तक अधिक आसानी से पहुंच सकते हैं, जिससे निवेश और आर्थिक विकास में सुविधा होगी ।
  उदाहरण के लिए: महत्वपूर्ण डॉलर भंडार वाले विकासशील देश विदेशी निवेश को आकर्षित कर सकते हैं , जिससे उनकी आर्थिक संभावनाएं बढ़ सकती हैं ।

डी-डॉलरीकरण के संभावित परिणाम और चुनौतियाँ:

नतीजे:

• वैश्विक शक्ति गतिशीलता में बदलाव: डॉलरीकरण को कम करने के प्रयासों से आर्थिक शक्ति अमेरिका से दूर होकर चीन और रूस जैसी अन्य उभरती अर्थव्यवस्थाओं की ओर स्थानांतरित हो सकती है, जो रेनमिनबी और रूबल जैसे विकल्पों को बढ़ावा दे रहे हैं ।
  उदाहरण के लिए: चीन की बेल्ट एंड रोड पहल और डिजिटल युआन का उद्देश्य अंतर्राष्ट्रीय व्यापार में रेनमिनबी के उपयोग को बढ़ाना है ।
• अमेरिकी प्रभाव में कमी: डॉलर के प्रभुत्व में गिरावट से वैश्विक आर्थिक नीतियों को प्रभावित करने और प्रतिबंधों को लागू करने की अमेरिका की क्षमता कम हो सकती है।
  उदाहरण के लिए: डॉलर को दरकिनार करने वाले देश अमेरिकी आर्थिक प्रतिबंधों के प्रति कम संवेदनशील हो सकते हैं, जिससे अमेरिकी भू-राजनीतिक प्रभाव कम हो सकता है।
• अमेरिका के लिए उधार लेने की लागत में वृद्धि: जैसे-जैसे डॉलर की मांग घटती है, अमेरिकी ऋण की वैश्विक मांग में कमी के कारण अमेरिका को उधार लेने की लागत में वृद्धि का सामना करना पड़ सकता है।
  उदाहरण के लिए: डॉलर-मूल्यवान परिसंपत्तियों से दूर जाने से अमेरिकी ट्रेजरी बांडों पर ब्याज दरें बढ़ सकती हैं, जिससे अमेरिकी सरकार के लिए उधार लेने की लागत बढ़ सकती है।
• वैश्विक व्यापार प्रथाओं पर प्रभाव: डॉलर से दूर जाने वाले देश नए व्यापार गठबंधन और भुगतान प्रणालियाँ बना सकते हैं जो पारंपरिक अमेरिकी-प्रभुत्व वाले वित्तीय बुनियादी ढाँचे को दरकिनार कर देंगे । उदाहरण के लिए: यूरोपीय INSTEX तंत्र जैसी वैकल्पिक भुगतान प्रणालियों की स्थापना , जिसका उद्देश्य डॉलर का उपयोग किए बिना ईरान के साथ व्यापार को सुविधाजनक बनाना है, अधिक आम हो सकती है।

चुनौतियाँ:

• वित्तीय विखंडन: डी-डॉलरीकरण से वैश्विक वित्तीय प्रणाली विखंडित हो सकती है , जिसमें अनेक प्रतिस्पर्धी आरक्षित मुद्राएं होंगी , जिससे अंतर्राष्ट्रीय लेनदेन और वित्तीय स्थिरता जटिल हो जाएगी।
  उदाहरण के लिए: केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्राओं (सीबीडीसी) का उदय समानांतर वित्तीय प्रणालियों का निर्माण कर सकता है, जो डॉलर के आधिपत्य को चुनौती दे सकता है।
• विनिमय दरों में अस्थिरता: अनेक मुद्राओं के बढ़ते प्रयोग से विनिमय दरों में अधिक अस्थिरता हो सकती है , जिससे वैश्विक व्यापार और निवेश प्रवाह प्रभावित हो सकता है।
  उदाहरण के लिए: अप्रत्याशित विनिमय दरें इससे अंतर्राष्ट्रीय व्यापार का जोखिम और लागत बढ़ सकती है , जिससे वैश्विक आर्थिक स्थिरता प्रभावित हो सकती है।
• वैश्विक व्यवसायों के लिए संक्रमण लागत: वैश्विक कंपनियों को बहु-मुद्रा प्रणाली को अपनाने में महत्वपूर्ण लागतों और परिचालन चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है। उदाहरण के लिए: व्यवसायों को नई वित्तीय प्रणालियों को लागू करने, अनुबंधों पर फिर से बातचीत करने और बढ़ी हुई मुद्रा जोखिम का प्रबंधन करने की आवश्यकता होगी , जिससे परिचालन लागत बढ़ जाएगी।
• नई वित्तीय प्रणालियों का कार्यान्वयन: वैकल्पिक वित्तीय प्रणालियों और भुगतान अवसंरचनाओं की स्थापना और रखरखाव के लिए महत्वपूर्ण निवेश और समन्वय की आवश्यकता होती है।
  उदाहरण के लिए: चीन की क्रॉस-बॉर्डर इंटरबैंक भुगतान प्रणाली (CIPS) और रूस की वित्तीय संदेशों के हस्तांतरण प्रणाली (SPFS) का विकास स्वतंत्र वित्तीय प्रणालियों के निर्माण की जटिलता और संसाधन-गहनता को दर्शाता है।

निष्कर्ष:

अमेरिकी डॉलर का प्रभुत्व संयुक्त राज्य अमेरिका को आर्थिक लाभ , वित्तीय स्थिरता और राजनीतिक उत्तोलन सहित पर्याप्त लाभ प्रदान करता है । हालाँकि, अंतर्राष्ट्रीय समुदाय को कम लेनदेन लागत और पूंजी तक आसान पहुँच से भी लाभ होता है। डी-डॉलरीकरण के प्रयास, हालांकि अभी भी नवजात हैं, वित्तीय विखंडन, अमेरिकी प्रभाव में कमी और अस्थिरता में वृद्धि जैसी संभावित चुनौतियाँ पेश करते हैं। भविष्य के प्रयासों को एक संतुलित और स्थिर अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली बनाने पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए जो वैश्विक आर्थिक स्थिरता और सहयोग सुनिश्चित करते हुए कई मुद्राओं को समायोजित कर सके ।