आपदा बॉण्ड

कैट बॉण्ड कैसे कार्य करते हैं?

• प्रायोजक: आमतौर पर, एक संप्रभु सरकार प्रीमियम का भुगतान करती है और कवर किए जाने वाले आपदा जोखिम को परिभाषित करती है।
• मध्यस्थ: विश्व बैंक या एशियाई विकास बैंक जैसे संगठन बॉण्ड जारी करते हैं, जिससे विश्वास सुनिश्चित होता है और प्रतिपक्ष जोखिम कम होता है।
• निवेशक: पेंशन फंड और हेज फंड सहित वैश्विक निवेशक, उच्च रिटर्न और पारंपरिक बाजारों से आकर्षित होकर बॉण्ड खरीदते हैं।
• उत्प्रेरक शर्तें: विशिष्ट पैरामीटर (जैसे परिमाण या वायु की गति) यह निर्धारित करते हैं कि बॉण्ड भुगतान करेगा या नहीं।
• कैट बॉण्ड आपदा की स्थिति में मूलधन खोने के जोखिम के कारण उच्च रिटर्न प्रदान करते हैं।
• ये बॉण्ड वित्तीय बाजारों से जुड़े नहीं होते हैं, जिससे ये विविधीकरण के लिए एक शक्तिशाली उपकरण बन जाते हैं।

क्या भारत को कैट बॉण्ड की आवश्यकता है?

• भारत बाढ़, चक्रवात,वनाग्नि और भूकंप के प्रति लगातार संवेदनशील होता जा रहा है।
• बीमा कवरेज कम बना हुआ है, जिसका अर्थ है कि अधिकांश नुकसान व्यक्तियों और सरकारों को उठाना पड़ता है।
• ‘कैट बॉण्ड’ सार्वजनिक वित्त की रक्षा कर सकते हैं, जिससे पुनर्निर्माण निधि तक त्वरित पहुँच सुनिश्चित होती है।
• भारत की अच्छी ‘सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग’ उसे अनुकूल बॉण्ड शर्तें प्राप्त करने की स्थिति में रखती है।
• सरकार पहले से ही आपदा न्यूनीकरण के लिए वार्षिक रूप से ₹15,000 करोड़ ($1.8 बिलियन) आवंटित करती है, जिससे बॉण्ड प्रीमियम कम करने में मदद मिल सकती है।

क्षेत्रीय क्षमता: एक दक्षिण एशियाई ‘कैट बॉण्ड’

• भारत दक्षिण एशियाई क्षेत्रीय ‘कैट बॉण्ड’ का नेतृत्व कर सकता है, जो नेपाल, भूटान, बांग्लादेश, श्रीलंका और म्याँमार जैसे देशों के जोखिमों को कवर करेगा।
• इसका उद्देश्य है:- 
  • वित्तीय जोखिम को प्रसारित करना।
  • प्रत्येक भागीदार के लिए प्रीमियम कम करना।
  • पूरे क्षेत्र में आपदा तैयारी में सुधार करना।
• उदाहरण: एक क्षेत्रीय बॉण्ड में हिमालय में भूकंप या हिंद महासागर बेसिन में सुनामी को शामिल किया जा सकता है।

पक्ष	विपक्ष
उच्च प्रतिफल: पारंपरिक बॉण्ड की तुलना में औसत से अधिक प्रतिफल प्रदान करते हैं। विविधीकरण: निवेशकों को असंबंधित जोखिमों से अवगत कराते हैं, जिससे पोर्टफोलियो का लचीलापन बढ़ता है। वैकल्पिक पुनर्बीमा: बीमाकर्ताओं को जोखिम हस्तांतरण के लिए एक अतिरिक्त माध्यम प्रदान करते हैं।	मूल हानि: यदि कोई उत्प्रेरक घटना घटती है, तो निवेशकों को अपने निवेश का कुछ या पूरा हिस्सा खोने का जोखिम होता है। कवरेज अंतराल: भुगतान बीमाकर्ता के वास्तविक नुकसान से पूरी तरह समान नहीं हो सकता है। जलवायु अनिश्चितता: आपदाओं की बढ़ती आवृत्ति और गंभीरता जोखिम को बढ़ाती है।

चुनौतियाँ

• समस्याएँ: यदि आपदा निर्धारित बिंदु (जैसे- 6.6 की बजाय 6.5 तीव्रता का भूकंप) को पूरा नहीं करती है, तो बॉण्ड का भुगतान नहीं हो सकता है।
• सार्वजनिक धारणा: यदि कोई आपदा नहीं आती है, तो प्रीमियम पर खर्च किया गया पैसा व्यर्थ लग सकता है।
• इसका समाधान इस प्रकार है:-
  • पारदर्शी लागत आकलन।
  • प्रीमियमों की ऐतिहासिक आपदा पुनर्प्राप्ति लागतों से तुलना।
  • विश्वसनीय जोखिम मॉडलर्स और मध्यस्थों के साथ कार्य करना।

विश्व बैंक का जोखिमग्रस्त पूँजी (CAR) नोट्स कार्यक्रम इस कार्यक्रम के माध्यम से, बैंक आपदा और महामारी बॉण्ड जैसे उपकरण जारी करता है, जहाँ निवेशकों का मूलधन आंशिक या पूर्ण रूप से जोखिम में होता है। ‘कैट बॉण्ड’ के मामले में, विश्व बैंक किसी देश के साथ जोखिम हस्तांतरण समझौते पर हस्ताक्षर करके और उससे समान शर्तों के साथ बॉण्ड जारी करके एक मध्यस्थ के रूप में कार्य करता है। इससे आपदा जोखिम का एक हिस्सा निवेशकों पर स्थानांतरित हो जाता है। निवेशकों को पारंपरिक बॉण्ड की तुलना में संभावित रूप से अधिक रिटर्न और नए जोखिमों और क्षेत्रों में निवेश के माध्यम से पोर्टफोलियो विविधीकरण का लाभ मिलता है।

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