ब्लूमबर्ग ‘EM इंडेक्स’ में भारतीय बॉण्ड को शामिल करेगा

संदर्भ 

हाल ही में जेपी मॉर्गन चेज एंड कंपनी (JP Morgan Chase & Co) के बाद, ब्लूमबर्ग (Bloomberg) ने 31 जनवरी, 2025 से ‘ब्लूमबर्ग इमर्जिंग मार्केट (EM) लोकल करेंसी गवर्नमेंट इंडेक्स’ [Bloomberg Emerging Market (EM) Local Currency Government Index] और संबंधित सूचकांकों में भारतीय बॉण्ड को शामिल करने की घोषणा की।

संबंधित तथ्य

• चरणबद्ध समावेशन: ‘ब्लूमबर्ग EM इंडेक्स’ में भारत ‘फुल्ली एक्सेसिबल रूट’ (Fully Accessible Route- FAR) बॉण्ड का समावेश दस महीने की अवधि में चरणबद्ध तरीके से होगा।
  • भारतीय FAR बॉण्ड को शुरू में उनके पूर्ण बाजार मूल्य के 10 प्रतिशत भार के साथ शामिल किया जाएगा।
  • FAR बॉण्ड का भार अक्टूबर 2025 तक प्रत्येक महीने उनके पूर्ण बाजार मूल्य के 10 प्रतिशत की वृद्धि के साथ बढ़ाया जाएगा, हालाँकि उन्हें सूचकांकों में उनके पूर्ण बाजार मूल्य पर भारित किया जाएगा।
• सूचकांक: इसमें ब्लूमबर्ग EM लोकल करेंसी गवर्नमेंट इंडेक्स (Bloomberg EM Local Currency Government Index), ब्लूमबर्ग EM लोकल करेंसी गवर्नमेंट इंडेक्स 10% कंट्री कैप्ड इंडेक्स तथा सभी संबंधित उप-सूचकांक शामिल हैं।
  • हालाँकि भारत को ब्लूमबर्ग ग्लोबल एग्रीगेट (Bloomberg Global Aggregate) एवं संबंधित सूचकांकों से बाहर रखा जाएगा।
  • इस सूचकांक में 34 भारतीय प्रतिभूतियाँ शामिल होंगी और ये बाजार मूल्य भारित आधार पर $6.18 ट्रिलियन सूचकांक का 7.26 प्रतिशत का प्रतिनिधित्व करता है।
• पात्रता मापदंड
  • लोकल करेंसी इंडियन बॉण्ड में भारतीय रूपये के मूल्यवर्ग वाले भारत सरकार के बॉण्ड शामिल होंगे जो ‘फुल्ली एक्सेसिबल रूट’ (Fully Accessible Route-FAR) के माध्यम से रखे गए हैं एवं उनकी न्यूनतम राशि 10 अरब रुपये बकाया होनी चाहिए।

समावेशन का महत्त्व

• स्थिति में उन्नयन: वैश्विक वित्तीय केंद्र के रूप में भारत का लगातार उभरना इस दशक के सबसे महत्त्वपूर्ण आर्थिक विकास संबंधी उद्देश्यों में से एक है तथा इसका समावेश वैश्विक अर्थव्यवस्था में भारत के बढ़ते महत्त्व का प्रतिबिंब है।
  • जेपी मॉर्गन चेज एंड कंपनी ने पिछले साल 28 जून, 2024 से शुरू होने वाली 10 महीने की अवधि में जेपी मॉर्गन जीबीआई-ईएम ग्लोबल इंडेक्स में भारत सरकार के बॉण्डों को चरणबद्ध तरीके से शामिल करने की घोषणा की थी।
• भारतीय बाजारों तक पहुँच सक्षम करना: समावेशन अधिक निवेशकों को भारत से जोड़ने में मदद करेगा तथा विदेशी निवेशकों की भारतीय बाजारों तक पहुँच एवं भागीदारी बढ़ाकर उनकी पूँजी के लिए एक नया उभरता हुआ अवसर प्रदान करेगा।
• भारतीय रुपये की मजबूती: भारतीय रुपये के उभरते बाजारों में चीनी रेनमिनबी (Renminbi) एवं दक्षिण कोरियाई वोन (Won) के बाद तीसरी सबसे बड़ी मुद्रा बनने की उम्मीद है।
• पूँजी प्रवाह: वैश्विक सूचकांकों में घरेलू बॉण्डों को शामिल करने से भारत में डॉलर का प्रवाह लाने में मदद मिलेगी एवं देश के चालू खाते के अंतर का स्थिर वित्तपोषण सुनिश्चित होगा।
  • जेपी मॉर्गन के शामिल होने के बाद अगले दो वर्षों में देश में लगभग 20-25 बिलियन डॉलर का प्रत्यक्ष प्रवाह होने का अनुमान है।
• निवेश आकर्षित करना: ब्लूमबर्ग बॉण्ड इंडेक्स में भारत के शामिल होने से अगले दो वर्षों में सरकारी प्रतिभूति बाजार में विदेशी फंडों में 40 बिलियन डॉलर से अधिक का निवेश आकर्षित होने की उम्मीद है।
• समष्टि अर्थशास्त्र (Macro Economics) में स्थिरता: समावेशन एक परिपक्व एवं स्थिर वित्तीय बाजार का संकेत है तथा भारत की समष्टि अर्थशास्त्र में स्थिरता को बढ़ावा देता है।

‘फुल्ली एक्सेसिबल रूट’ (FAR) भारतीय रिजर्व बैंक ने 1 अप्रैल, 2020 से भारत सरकार की दिनांकित प्रतिभूतियों में अनिवासी निवेश के लिए ‘फुल्ली एक्सेसिबल रूट’ (FAR) नामक एक अलग चैनल प्रस्तुत किया है। योग्य निवेशक: FPI, अनिवासी भारतीय (Non Resident Indians- NRI), भारत के विदेशी नागरिक (OCI) एवं ऋण विनियमों के तहत सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश करने की अनुमति वाली अन्य संस्थाएँ इस मार्ग के तहत निवेश कर सकती हैं। अन्य निवेशक इंटरनेशनल सेंट्रल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरीज (International Central Securities Depositories) के माध्यम से निवेश कर सकते हैं। सरकारी प्रतिभूतियों एवं बॉण्डों में निवेश करने के लिए FII, FPI जैसे पात्र निवेशकों के लिए कोई निवेश सीमा नहीं होगी। यह योजना दो मौजूदा मार्गों, अर्थात् मध्यम अवधि फ्रेमवर्क (MTF) एवं स्वैच्छिक प्रतिधारण मार्ग (Voluntary Retention Route- VRR) के साथ संचालित होगी। वर्तमान स्थिति: लगभग 35% बकाया सरकारी प्रतिभूतियाँ FAR बॉण्ड हैं और क्रमिक रूप से, 75-80% नए निर्गम FAR बॉण्ड हैं। वर्तमान में $330 बिलियन के संयुक्त मूल्य वाले 23 FAR बॉण्ड सूचकांक में शामिल होने के लिए पात्र हैं।

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