मुद्रास्फीति

मुद्रास्फीति और GDP वृद्धि (Inflation and GDP Growth)

• सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि: सकल घरेलू उत्पाद, किसी देश की सीमाओं के भीतर एक विशिष्ट अवधि, आमतौर पर एक वर्ष या एक तिमाही में उत्पादित सभी तैयार वस्तुओं और सेवाओं के कुल मौद्रिक मूल्य को मापता है।
  • सकल घरेलू उत्पाद में वृद्धि यह दर्शाती है कि आय और उत्पादन के संदर्भ में अर्थव्यवस्था कितनी तीव्रता से विस्तार कर रही है।
• अंतर्संबंध: मुद्रास्फीति सकल घरेलू उत्पाद के नाममात्र आकार को प्रभावित करती है, जबकि वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद केवल मूल्य परिवर्तनों के लिए समायोजित उत्पादन वृद्धि को दर्शाता है।
  • राजकोषीय आधार के रूप में नाॅमिनल GDP: बजट गणनाएँ (कर राजस्व, राजकोषीय घाटा, ऋण-से-GDP अनुपात) नाॅमिनल GDP के आकार और वृद्धि से जुड़ी होती हैं।
  • बजट संबंधी मान्यताएँ: जब वित्त मंत्रालय केंद्रीय बजट तैयार करता है, तो वह आगामी वर्ष में नाॅमिनल GDP के लिए एक निश्चित वृद्धि दर मान लेता है।
    • उदाहरण: केंद्रीय बजट 2025-26 में 357 लाख करोड़ रुपये की नाॅमिनल GDP (10.1% वृद्धि) मान ली गई है।
  • यदि नाॅमिनल GDP के 10.1% की दर से बढ़ने की उम्मीद है, तो इसका अर्थ है कि मौद्रिक रूप में समग्र आर्थिक गतिविधियाँ उतनी ही बढ़ रही है।
  • इसके बाद सरकार इस मान्यता के अनुरूप कर राजस्व का अनुमान लगाती है।
  • मुद्रास्फीति कम होने के कारण, इस वर्ष अब तक नाॅमिनल GDP वृद्धि अनुमान से कम रही है।
• नाॅमिनल GDP दर को प्राप्त करना दो प्रमुख संकेतकों के लिए महत्त्वपूर्ण है: राजकोषीय घाटा और केंद्र सरकार का ऋण, दोनों को नाॅमिनल GDP के प्रतिशत के रूप में मापा जाता है।
  • जब तक नाॅमिनल GDP दर प्राप्त हो जाती है, तब तक 4.4 प्रतिशत का राजकोषीय घाटा लक्ष्य और 56.1 प्रतिशत का ऋण-GDP अनुपात अनुमान पूरा हो जाएगा (यह मानते हुए कि राजकोषीय घाटा बजट अनुमान से अधिक नहीं है)।
• राजस्व प्रभाव: जीएसटी, प्रत्यक्ष कर और अप्रत्यक्ष कर सहित कर संग्रह, केवल उत्पादन की भौतिक मात्रा के बजाय लेन-देन के मूल्य पर निर्भर करते हैं।
  • अप्रैल और जुलाई 2025 के बीच, सकल कर राजस्व में वर्ष-दर-वर्ष केवल 1 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जबकि शुद्ध कर राजस्व पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 7.5 प्रतिशत कम हुआ।

क्या कम मुद्रास्फीति खराब स्थिति को दर्शाती है?

कम मुद्रास्फीति को आमतौर पर उपभोक्ताओं के लिए अच्छा माना जाता है क्योंकि यह क्रय शक्ति की रक्षा करती है। हालाँकि, इसका प्रभाव अंतर्निहित कारणों पर निर्भर करता है।

• सकारात्मक पक्ष
  • उपभोक्ता लाभ: परिवारों को आवश्यक वस्तुओं और सेवाओं की कम कीमतों का सामना करना पड़ता है।
  • मौद्रिक स्थिरता: पूर्वानुमानित और स्थिर कीमतें वित्तीय नियोजन में अनिश्चितता को कम करती हैं।
  • वैश्विक प्रतिस्पर्द्धात्मकता: यदि उत्पादन लागत कम रहती है, तो निर्यातकों को लाभ हो सकता है।
• नकारात्मक पक्ष (जब बहुत कम हो)
  • नाॅमिनल GDP वृद्धि पर प्रभाव: कम मुद्रास्फीति नाॅमिनल GDP वृद्धि को कम करती है, जिससे कर राजस्व अनुमान कमजोर होते हैं।
  • राजकोषीय तनाव: कम नाॅमिनल वृद्धि राजकोषीय घाटे और ऋण-GDP लक्ष्यों को प्रभावित करती है।
  • कॉरपोरेट निवेश की कमजोरी: यदि कम मुद्रास्फीति कमजोर माँग के कारण है, तो कंपनियाँ उच्च लाभ के बावजूद निवेश करने में संकोच कर सकती हैं।
  • अपस्फीति का जोखिम: लगातार कम मुद्रास्फीति अपस्फीति को बढ़ावा दे सकती है, जिससे उपभोग और विकास प्रक्रिया हतोत्साहित हो सकती है।

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