विदेशी समकक्षों में घरेलू म्युचुअल फंड का निवेश

संदर्भ

सेबी (SEBI) ने एक परामर्श पत्र जारी किया, जिसमें घरेलू म्यूचुअल फंड (MF) द्वारा अपने विदेशी समकक्षों एवं भारतीय प्रतिभूतियों में एक्सपोजर वाले यूनिट ट्रस्टों में निवेश की सुविधा के लिए एक फ्रेमवर्क का प्रस्ताव दिया गया है।

संबंधित तथ्य

• अस्पष्टता: मौजूदा ढाँचा स्पष्ट रूप से घरेलू म्यूचुअल फंडों को भारतीय प्रतिभूतियों में निवेश के साथ विदेशी MF/UTs में निवेश करने की अनुमति नहीं देता है।
• फीडर फंड: भारतीय म्यूचुअल फंड ‘फीडर फंड’ लॉन्च करके अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाते हैं, जो MF, UT, ETF एवं /या इंडेक्स फंड जैसे विदेशी उपकरणों में निवेश करते हैं।
• उद्देश्य: वैश्विक निवेश करने की राह में विविधता लाना एवं उसे आसान बनाना। 

सेबी का प्रस्ताव

• ऊपरी सीमा: जिन विदेशी उपकरणों पर विचार किया जा रहा है, उनका भारतीय प्रतिभूतियों में उनकी शुद्ध संपत्ति का 20% से अधिक का एक्सपोजर नहीं होना चाहिए। 
  • भारत में निवेश के साथ विदेशी फंडों में निवेश को सुविधाजनक बनाने एवं अत्यधिक जोखिम को रोकने के बीच संतुलन बनाना।
• सीमा का उल्लंघन: यदि 20% सीमा का उल्लंघन होता है, तो भारतीय म्यूचुअल फंड योजना जो विदेशी फंड में निवेश कर रही है, वह 6 महीने की पालन अवधि में चली जाएगी, जिसका उपयोग विदेशी फंड द्वारा अपने पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित करने के लिए किया जाएगा।
• निवेश साधन: SEBI के प्रस्ताव में माँग की गई है कि भारतीय म्यूचुअल फंड यह सुनिश्चित करें कि विदेशी MF/UT के सभी निवेशकों का योगदान एक ही निवेश वाहन में जमा हो, न कि अलग-अलग एक्सपोजर वाले मुख्य उपकरण के साथ एक समानांतर उपकरण। 
• भारतीय म्यूचुअल फंडों को यह भी सुनिश्चित करना होगा कि विदेशी उपकरण के सभी निवेशकों को उनके योगदान के अनुपात में लाभ मिल रहा है एवं वरीयता क्रम में नहीं।  
• विदेशी साधन प्रबंधन: विदेशी साधन का प्रबंधन एक ‘आधिकारिक तौर पर नियुक्त, स्वतंत्र निवेश प्रबंधक या फंड मैनेजर’ द्वारा किया जाना चाहिए, जो फंड के लिए सभी निवेश निर्णय लेने में सक्रिय रूप से शामिल हो।
  • SEBI का कहना है कि ये निवेश निवेशकों या अज्ञात पक्षों के प्रभाव के बिना प्रबंधक द्वारा स्वायत्त रूप से किया जाना चाहिए।  
• पारदर्शिता: SEBI पारदर्शिता के लिए समय-समय पर ऐसे विदेशी MF/UT के पोर्टफोलियो का सार्वजनिक खुलासा चाहता है।
• SEBI ने भारतीय म्यूचुअल फंड एवं विदेशी MF/UT के बीच किसी भी सलाहकार समझौते (व्यावसायिक समझौते) के अस्तित्व के विरुद्ध चेतावनी दी है। 
  • यह हितों के टकराव को रोकने एवं किसी भी अनुचित लाभ से बचने के लिए है।  
• परिसमापन के लिए शर्त: यदि पोर्टफोलियो को 6 महीने की अवलोकन अवधि के भीतर पुनर्संतुलित नहीं किया जाता है, तो भारतीय म्यूचुअल फंड को 6 महीने के भीतर विदेशी उपकरण में अपना निवेश समाप्त करना होगा।
  • इस योजना में किसी भी नई सदस्यता को स्वीकार करने, किसी भी नई योजना को लॉन्च करने या योजना से बाहर निकलने वाले निवेशकों पर कोई निकास भार (एक विशिष्ट तिथि से पहले म्यूचुअल फंड को भुनाने के लिए शुल्क) लगाने से रोक दिया जाएगा।

लाभ

• विविधीकरण: अंतरराष्ट्रीय बाजारों में निवेश भारतीय निवेशकों को उन क्षेत्रों या उद्योगों में निवेश के अवसर प्रदान करके विविधीकरण के अवसर प्रदान करता है, जो भारतीय सूचीबद्ध बाजार में उपलब्ध नहीं हो सकते हैं।
  • यह निवेशकों के पोर्टफोलियो में विविधता लाने के साथ-साथ महत्त्वपूर्ण जोखिम समायोजित रिटर्न उत्पन्न करने के लिए एक उपयोगी अवसर होगा।
• यह निवेशकों को विदेशी प्रतिभूतियों में वांछित निवेश लेने में सक्षम बनाएगा।

म्यूचुअल फंड्स (Mutual Funds) परिचय: म्यूचुअल फंड एक पेशेवर फंड मैनेजर द्वारा प्रबंधित धन का एक पूल है। ट्रस्ट: यह एक ट्रस्ट की तरह कार्य करता है, जो कई निवेशकों से पैसा इकट्ठा करता है, जो एक सामान्य निवेश उद्देश्य साझा करते हैं एवं इसे इक्विटी, बॉण्ड, मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स एवं /या अन्य प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं। आय वितरण: इस सामूहिक निवेश से उत्पन्न आय/लाभ को योजना के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य की गणना करके, लागू खर्चों एवं लेवी में कटौती के बाद निवेशकों के बीच आनुपातिक रूप से वितरित किया जाता है। सिस्टमैटिक इंवेस्टमेंट प्लान (SIP): यह एक निवेश योजना है, जहाँ कोई व्यक्ति म्यूचुअल फंड द्वारा पेश किए जा रहे एकमुश्त निवेश के बजाय, निश्चित अंतराल पर, समय-समय पर म्यूचुअल फंड योजना में एक निश्चित राशि का निवेश कर सकता है। SIP एक आवर्ती जमा के समान है, जहाँ प्रत्येक महीने एक छोटी/निश्चित राशि जमा करते हैं। भारत में स्थिति देश में अद्वितीय म्यूचुअल फंड निवेशक वर्ष 2014 में 1 करोड़ से बढ़कर वर्ष 2024 में 4 करोड़ हो गए हैं। एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया (Association of Mutual Funds in India- AMFI) के आँकड़ों के मुताबिक, भारतीय MF उद्योग की प्रबंधन के तहत संपत्ति (Asset Under Management- AUM) एक दशक में छह गुना बढ़ गई है, जो 30 अप्रैल, 2014 को ₹9.45 ट्रिलियन से बढ़कर वर्ष 2024 में ₹57.26  ट्रिलियन हो गई है।

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