AIFs का रणनीतिक महत्त्व

संदर्भ 

भारतीय रिजर्व बैंक महत्त्वपूर्ण आर्थिक कोषों के लिए दिसंबर में जारी एवरग्रीन सर्कुलर (Evergreening Circular) द्वारा लगाए गए प्रतिबंध में छूट दे सकता है।

संबंधित तथ्य 

• संभावित छूट: NIIF कोष, SIDBI कोष, SBICap उद्यम का आत्मनिर्भर भारत कोष (SRI), SWAMIH निवेश कोष (SWAMIH Investment Fund) और सरकार द्वारा भविष्य में जारी किया जाने वाला ‘रणनीतिक रूप से महत्त्वपूर्ण ’ कोष आदि पर छूट दी जाएगी।
• ऋण कोषों की तुलना में पूँजी कोषों (Equity Funds) में छूट मिलने की संभावना अधिक है।
• AIF में निवेश का सीमा-निर्धारण: वर्तमान में गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (NBFCs) द्वारा AIF में निवेश करने की कोई सीमा निर्धारित नहीं की गई है, किंतु अब भारतीय रिजर्व बैंक (Reserve Bank of India) 10 प्रतिशत या उससे अधिक की सीमा अनिवार्य कर सकता है।

वैकल्पिक निवेश कोष (AIF) का रणनीतिक महत्त्व 

भारत सरकार द्वारा राष्ट्रीय निवेश और अवसंरचना कोष जैसे बुनियादी ढाँचों जैसे विशिष्ट क्षेत्रों में निवेश को प्रोत्साहित करने के लिए स्थापित किया गया है तथा इन्हें सरकार और इसकी संस्थाओं द्वारा सदस्यता एवं मान्यता दी जा रही है।

निरंतर ऋण (Evergreening of Loans)

• इसका सीधा तात्पर्य है कि तनावग्रस्त या असक्षम उधारकर्ता को अपने पुराने ऋण चुकाने हेतु नए ऋण जारी करना।
• AIF का माध्यम: अधिकृत ऋणदाता AIF में निवेश के माध्यम से अपने अप्रत्यक्ष जोखिम को पहले की तुलना में कम कर सकते हैं।
  • अप्राप्य ऋण में वृद्धि (Mounting Bad Debts): ऐसे ऋणों की अवधि को बढ़ाना वित्तीय स्थिरता और पारदर्शिता के लिए महत्त्वपूर्ण खतरा एवं चुनौती हो सकता है।
  • इरादतन लापरवाही (Wilful Neglect): इसके कारण नुकसान की पहचान करनी कठिन हो जाएगी जिसका नकारात्मक असर उद्यम की आर्थिक व्यवस्था पर पड़ेगा।
  • हितों का टकराव (Conflict of Interest): दीर्घकालिक वित्तीय स्थिरता के स्थान पर अल्पकालिक लाभों को प्राथमिकता देने से आर्थिक हित प्रभवित होंगे।

वैकल्पिक निवेश कोष (AIF) परिचय: ये निजी स्तर पर वैकल्पिक परिसंपत्ति क्षेत्र में निवेश करने की प्रक्रिया है, जो स्थिर पूँजी, स्टॉक आदि जैसे पारंपरिक स्रोतों से भिन्न होते हैं। निवेशक: उच्च निवल संपत्ति वाले व्यक्ति (HNIs) और AIF में बड़ी राशि का निवेश करते वाले संस्थान। नियंत्रण: AIF को सेबी द्वारा ‘SEBI वैकल्पिक निवेश कोष विनियम, 2012’ के माध्यम से नियंत्रित किया जाता है। AIF को न्यास (Trust), कंपनी, सीमित देयता भागीदारी या कॉरपोरेट निकाय के रूप में स्थापित किया जा सकता है। इसे तीन श्रेणियों में विभाजित किया गया है- श्रेणी I AIF: AIF (वैकल्पिक निवेश कोष ) की यह श्रेणी स्टार्ट-अप, प्रारंभिक चरण के उद्यमों, सामाजिक उद्यमों आदि में निवेश करती है। उदाहरण के लिए, उद्यम पूँजी कोष (Venture capital fund), लघु एवं मध्यम उद्यम कोष (SME Fund), सामाजिक उद्यम कोष, आधारभूत संरचना कोष श्रेणी II AIF: श्रेणी I और III के अंतर्गत शामिल नहीं होने वाले निवेशों को इसमें रखा गया है। वे केवल अपने दैनिक खर्चों के लिए ऋण का उपयोग करते हैं। उदाहरण के लिए, निजी पूँजी कोष, ऋण कोष श्रेणी III AIF: यह श्रेणी अपनी निवेश प्रक्रिया में जटिल व्यापारिक रणनीतियों का उपयोग करती है। यह सूचीबद्ध या असूचीबद्ध उद्यमों में निवेश के लिए ऋण प्रदान करती है। उदाहरण के लिए, सार्वजनिक पूँजी कोष, बचत कोष में निवेश आदि।

DOWNLOAD PDF