संयुक्त राष्ट्र FfD 4 सम्मेलन

विकास के लिए वित्तपोषण पर चौथे अंतरराष्ट्रीय सम्मेलन (FfD4) के बारे में

उद्देश्य 

अंतरराष्ट्रीय वित्तीय संरचना में सुधार का समर्थन करते हुए तथा सतत् विकास लक्ष्यों की प्राप्ति में आवश्यक निवेश को बाधित करने वाली वित्तीय रुकावटों को दूर करके, सभी स्तरों पर वित्तपोषण प्रणाली को सुदृढ़ करने के लिए एक अनूठा अवसर उत्पन्न किया जा सकता है।

निजी पूँजी जुटाने के लिए सीतारमण की 7 सूत्रीय रणनीति

• घरेलू वित्तीय बाजारों को मजबूत बनाना: भारत ने बड़े पैमाने पर निवेश का समर्थन करने के लिए अपने बैंकिंग और पूँजी बाजारों को मजबूत किया है, जिससे वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित हुई है।
  • उदाहरण के लिए, दिवाला और दिवालियापन संहिता (IBC) की स्थापना।
• संस्थागत सुधारों के माध्यम से कथित जोखिमों को कम करना: पारदर्शी बोली, स्वतंत्र नियामक और मानकीकृत अनुबंध जैसे नियामक सुधारों ने निवेशकों के विश्वास में काफी सुधार किया है।
  • उदाहरण के लिए, सोलर पार्क योजना के तहत भारत की सफल सौर ऊर्जा नीलामी ने अडानी ग्रीन एनर्जी जैसी प्रमुख निजी कंपनियों को आकर्षित किया है।
• मापनीय, निवेश और प्रभाव-उन्मुख योजनाएँ: निरंतर निजी पूँजी को आकर्षित करने के लिए बड़े पैमाने पर, जोखिम रहित और निवेश-उन्मुख परियोजनाएँ आवश्यक हैं।
  • भारत की अक्षय ऊर्जा क्षमता में वर्ष 2014 में 2.8 गीगावाट से वर्ष 2025 में 110 गीगावाट से अधिक की तीव्र वृद्धि दर्शाती है कि कैसे स्पष्ट राष्ट्रीय लक्ष्य और सुव्यवस्थित खरीद घरेलू तथा विदेशी संस्थागत निवेशकों को आकर्षित कर सकती है।
• मिश्रित वित्त साधन का विस्तार: मिश्रित वित्त निजी निवेशों को जोखिम मुक्त करने और उन्हें महत्त्वपूर्ण क्षेत्रों की ओर निर्देशित करने के लिए सार्वजनिक निधियों का उपयोग करता है। 
  • उदाहरण के लिए, भारत द्वारा सॉवरेन ग्रीन बॉण्ड जारी करने और SEBI-विनियमित सामाजिक बॉण्ड की सफलता ने निजी पूँजी को जलवायु कार्रवाई, शिक्षा और स्वास्थ्य सेवा में संलग्न किया है।
• बहुपक्षीय विकास बैंकों और विकास वित्त संस्थानों को मजबूत बनाना: बहुपक्षीय बैंकों को वाणिज्यिक व्यवहार्यता में सुधार के लिए रियायती वित्त, गारंटी और परियोजना तैयारी सहायता प्रदान करने में नेतृत्व करना चाहिए।
• वैश्विक क्रेडिट रेटिंग पद्धतियों में सुधार: वर्तमान संप्रभु रेटिंग प्रायः उभरते बाजारों को कम आँकती हैं, जो संरचनात्मक शक्ति और दीर्घकालिक लचीलेपन को प्रतिबिंबित करने में विफल रहती हैं।
• MSME को जमीनी स्तर पर पूँजी जुटाने के लिए सशक्त बनाना: सूक्ष्म, लघु और मध्यम उद्यम (MSME) समावेशी विकास, नवाचार और रोजगार के लिए आवश्यक हैं।
• • भारत की आपातकालीन क्रेडिट लाइन गारंटी योजना (Emergency Credit Line Guarantee Scheme- ECLGS) और ई-कॉमर्स एक्सपोर्ट हब जैसे MSME-केंद्रित डिजिटल प्लेटफॉर्म ने लघु व्यवसायों के लिए ऋण और वैश्विक बाजारों तक पहुँच में सुधार किया है।

विकास में निजी पूँजी की भूमिका

• बड़े पैमाने पर निवेश संसाधनों को खोलना: निजी पूँजी सीमित सार्वजनिक वित्त की पूर्ति करती है और बुनियादी ढाँचे एवं प्रौद्योगिकी में बड़े निवेश को सक्षम बनाती है।
  • उदाहरण के लिए, भारत के दूरसंचार क्षेत्र (रिलायंस जियो) में निजी भागीदारी ने डिजिटल पहुँच और कनेक्टिविटी में क्रांति ला दी है। 
• तकनीकी नवाचार को बढ़ावा देना: निजी अभिकर्ता अग्रणी प्रौद्योगिकी विकास का नेतृत्व कर सकते हैं और वैश्विक प्रतिस्पर्द्धा को बढ़ा सकते हैं। 
  • अंतरिक्ष प्रौद्योगिकी में, स्काईरूट एयरोस्पेस और अग्निकुल कॉसमॉस जैसी निजी कंपनियाँ किफायती अंतरिक्ष प्रक्षेपण वाहनों का नेतृत्व कर रही हैं, जो एक मजबूत निजी अंतरिक्ष पारिस्थितिकी तंत्र के भारत के दृष्टिकोण का समर्थन करती हैं।
• सतत् विकास लक्ष्यों (SDG) का समर्थन करना: निजी निवेश अक्षय ऊर्जा, शिक्षा, स्वास्थ्य सेवा और लैंगिक सशक्तीकरण पहलों को वित्तपोषित करके SDG प्राप्ति में सीधे योगदान देता है।
  • टाटा पॉवर की बड़े पैमाने की सौर परियोजनाएँ और महिंद्रा समूह का इलेक्ट्रिक वाहन विस्तार भारत के जलवायु और स्थिरता लक्ष्यों का सक्रिय रूप से समर्थन करता है।
• रोजगार के माध्यम से समावेशी विकास को बढ़ावा देना: निजी क्षेत्र का विस्तार रोजगार के अवसर पैदा करता है और जमीनी स्तर की उद्यमिता को वैश्विक मूल्य शृंखला में एकीकृत करता है।
  • स्टार्ट-अप इंडिया पहल ने MSME में निजी निवेश को बढ़ावा दिया है, जिससे रोजगार सृजन में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है।

निजी पूँजी जुटाने में बाधाएँ

• उच्च कथित निवेश जोखिम: विनियामक अनिश्चितताएँ, राजनीतिक जोखिम और जटिल विवाद समाधान तंत्र विदेशी निवेशकों को रोकते हैं।
  • उदाहरण के लिए, वोडाफोन को भारत में लंबे समय तक पूर्वव्यापी कर विवाद का सामना करना पड़ा, जिसने विदेशी कंपनियों के लिए विनियामक अनिश्चितता और निवेश जोखिम को उजागर किया।
• सीमित मिश्रित वित्त अपनाना: मिश्रित वित्त साधनों का अपर्याप्त उपयोग निजी पूँजी जुटाने को प्रतिबंधित करता है, विशेष रूप से सामाजिक और जलवायु परियोजनाओं के लिए।
• प्रतिकूल संप्रभु क्रेडिट रेटिंग: पारंपरिक रेटिंग पद्धतियाँ प्रायः उभरते बाजारों की विकास स्थिरता और लचीलेपन को नजरअंदाज करती हैं, जिससे उधार लेने की लागत बढ़ जाती है।
  • उदाहरण के लिए, वर्ष 2023-24 में, भारत की GDP वृद्धि लगभग 7.6% थी, जो अधिकांश उन्नत और उभरती अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में कहीं अधिक थी, लेकिन भारत की क्रेडिट रेटिंग S&P और फिच द्वारा BBB- (सबसे कम निवेश ग्रेड) और मूडीज द्वारा Baa3 दी गई है।
• बैंक योग्य, निवेश-तैयार परियोजनाओं की कमी: कई विकासशील देश अच्छी तरह से संरचित, जोखिम रहित परियोजनाएँ तैयार करने के लिए संघर्ष करते हैं, जो अंतरराष्ट्रीय निवेश मानकों को पूरा करती हैं।

आगे की राह

• मिश्रित वित्त मॉडल को संस्थागत बनाना: देश SDG इंडोनेशिया वन प्लेटफॉर्म जैसे सर्वोत्तम अभ्यासों को अपना सकते हैं, जो स्थायी परियोजनाओं को वित्तपोषित करने के लिए सार्वजनिक और निजी निधियों को सफलतापूर्वक एकत्रित करता है।
• प्रारंभिक चरण के समर्थन के लिए MDB को शामिल करना: परियोजना डिजाइन में बहुपक्षीय विकास बैंकों (MDB) को सक्रिय रूप से शामिल करना, जैसा कि अफ्रीकी अक्षय ऊर्जा पहलों में देखा गया है, जोखिम प्रोफाइल में काफी सुधार कर सकता है और निजी निवेशकों को आकर्षित कर सकता है।
• वैश्विक ऋण मूल्यांकन प्रणाली में सुधार: MDB और रेटिंग एजेंसियों के बीच सहयोगात्मक प्रयास संप्रभु जोखिम मूल्यांकन को फिर से जाँच सकते हैं, जिससे उभरते बाजारों की ऋण योग्यता का अधिक निष्पक्ष मूल्यांकन सुनिश्चित हो सकता है, जैसा कि ‘कॉम्प्रोमिसो डी सेविला’ के तहत प्रस्तावित है।

DOWNLOAD PDF