परिवर्तनीय दर रेपो (VRR) नीलामी

संदर्भ

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की ‘परिवर्तनीय दर रेपो’ (VRR) नीलामी को बैंकों द्वारा प्रभावी प्रतिक्रिया देखने को मिल रही है, जिससे बैंकिंग क्षेत्र में तरलता की बढ़ती माँग का संकेत देता है।

संबंधित तथ्य 

• बैंकों ने ₹1,13,915 करोड़ की बोलियाँ प्रस्तुत कीं, जो RBI की ₹50,000 करोड़ के प्रस्ताव से काफी अधिक थीं।
• तरलता की कमी: ऐसा अनुमान है कि बैंकिंग प्रणाली में तरलता लगभग ₹1.54 लाख करोड़ की कमी में है।

परिवर्तनीय दर रेपो नीलामी (Variable Rate Repo Auction)

• इसे ‘टर्म रेपो दरें’ (Term Repo Rates) भी कहा जाता है, यह अर्थव्यवस्था में तरलता प्रबंधन के लिए RBI का एक तरलता अंतःक्षेपण उपकरण है।
• वर्तमान स्थिति: RBI दिसंबर 2023 से बैंकिंग प्रणाली में अस्थायी आधार पर तरलता बढ़ाने के लिए परिवर्तनीय दर रेपो नीलामी आयोजित कर रहा है।
  • जनवरी 2024 के मध्य में, स्थिरता बनाए रखने के लिए नकद आरक्षित अनुपात (Cash Reserve Ratio- CRR) चक्र से मेल खाने के लिए VRR की अवधि को 14 दिनों तक बढ़ा दिया गया था। इसके अलावा, यह बाजार की तरलता को ‘ठीक’ करने के लिए समय-समय पर अल्प-दिनांकित परिवर्तनीय दर रेपो (VRR) (1-7 दिन) का आयोजन करता रहा है।
• VRR नीलामी: वे RBI द्वारा आयोजित की जाती हैं, जब अंतरबैंक मुद्रा बाजार में भारित औसत कॉल मनी दर, रेपो दर से ऊपर होती है, जो RBI के प्रणाली तरलता घाटे के संकेत के रूप में कार्य करती है।
• कार्यकाल: यह संपार्श्विक के विरुद्ध एक अल्पकालिक तरलता अंतःक्षेपण है, जिसकी अवधि आमतौर पर ओवरनाइट से 13 दिन तक होती है।
  • लेकिन, टिकाऊ तरलता अंतः क्षेपण के लिए, RBI बहुत कम ही 14 दिनों से अधिक अवधि के लिए VRR नीलामी आयोजित करता है।
• ब्याज दर: यह आम तौर पर बाजार द्वारा तय की गई दर पर उधार लिया जाता है, जो आम तौर पर रेपो दर से कम होती है (हालाँकि रिवर्स रेपो दर से कम नहीं)।

अर्थव्यवस्था में तरलता लाने की अन्य रणनीतियाँ

• इसका लक्ष्य जुलाई 2024 तक अंतरबैंक तरलता को अधिशेष में प्रवेश कराना है।
• RBI हस्तांतरण: RBI ने ₹60,000 करोड़ की साप्ताहिक ट्रेजरी बिल नीलामी को रद्द करने के साथ-साथ लाभांश के रूप में सरकार को ₹2.1 ट्रिलियन हस्तांतरित किए हैं।
• RBI का विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप: RBI का विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप रणनीति अंतरबैंक तरलता का मुख्य चालक है।
• अंतर्वाह: भारत सरकार की ऋणमुक्ति, ब्याज भुगतान और कम T-बिल जारी करने से अंतर्वाह भी शुरू हो जाएगा।

कॉल मनी दर (Call Money Rate) यह वह दर है जिस पर मुद्रा बाजार में अल्पावधि निधि उधार ली जाती है और उधार दी जाती है। अवधि: कॉल मनी ऋण की अवधि 1 दिन है। प्रतिभागी: RBI, बैंक, प्राथमिक डीलर कॉल मनी बाजार में भाग लेते हैं। कार्य: बैंक, परिसंपत्ति देयता बेमेल को भरने, वैधानिक CRR और SLR आवश्यकताओं का अनुपालन करने और निधियों की अचानक माँग को पूरा करने के लिए इस प्रकार के ऋणों का सहारा लेते हैं। तरलता की माँग और आपूर्ति कॉल मनी दर को प्रभावित करती है। कम तरलता की स्थिति कॉल मनी दर में वृद्धि और अधिक तरलता की स्थिति कॉल मनी दर में कमी को संदर्भित करती है।

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