डॉलार की तुलना में रुपए में गिरावट

संदर्भ 

हाल ही में डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपए के मूल्य में तेज गिरावट दर्ज की गई है।

• सितंबर 2024 से अब तक रुपया 3.2% से अधिक मूल्यहीन हो चुका है और अमेरिकी डॉलर की तुलना में 86.71 के सर्वकालिक निम्नतम स्तर पर पहुँच गया है।

RBI का निर्णय

• हस्तक्षेप: रुपये के मूल्य में गिरावट को सहारा देने के लिए RBI विदेशी मुद्रा बाजार में कृत्रिम रूप से डॉलर की आपूर्ति बढ़ाकर विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप कर रहा है।
  • परिणामस्वरूप, भारत का विदेशी मुद्रा भंडार 700 बिलियन डॉलर से गिरकर आठ महीने के निचले स्तर 640 बिलियन डॉलर पर आ गया।
  • RBI का पारंपरिक रुख: रुपये के विनिमय मूल्य को इस तरह से प्रबंधित करना है कि इसके मूल्य में धीरे-धीरे गिरावट आए और अर्थव्यवस्था में बहुत अधिक उतार-चढ़ाव न हो।

मूल्यह्रास के कारण

• अमेरिकी डॉलर में मजबूती: अमेरिकी डॉलर अन्य वैश्विक मुद्राओं के मुकाबले मजबूत हो रहा है, क्योंकि अमेरिका में बेहतर व्यापक आर्थिक परिदृश्य जैसे कारकों के कारण अमेरिकी व्यापार घाटे में कमी की बाजार उम्मीदें और डॉलर परिसंपत्तियों की सुरक्षित खरीद शामिल है।
• विदेशी निवेशक बाहर निकल रहे हैं: अमेरिका द्वारा फेड दर में कटौती की उम्मीदों के कारण, अमेरिका में बॉण्ड यील्ड में वृद्धि हुई है, जिससे निवेशक आकर्षित हुए हैं, जो भारत जैसे उभरते बाजारों से बाहर निकल रहे हैं।
• ट्रंप प्रभाव: डोनाल्ड ट्रंप के चुनाव ने भी रुपये की गिरावट में योगदान देने वाली नई अमेरिकी सरकार की नीतियों के बारे में अनिश्चितता के संबंध में अटकलों को हवा दी है।
• तेल संकट: वर्तमान भू-राजनीतिक तनावों (रूस-यूक्रेन युद्ध, मध्य पूर्व संकट, लाल सागर शिपिंग मुद्दे) के कारण तेल की कीमत में उतार-चढ़ाव।
• भारत में उच्च मुद्रास्फीति: भारतीय रिजर्व बैंक की ढीली मौद्रिक नीति के कारण अमेरिका की तुलना में भारत में उच्च मुद्रास्फीति को पारंपरिक रूप से डॉलर के मुकाबले रुपये के मूल्यह्रास की दीर्घकालिक प्रवृत्ति के लिए जिम्मेदार ठहराया जाता है।

रुपये के कमजोर होने के प्रभाव

• आयातित मुद्रास्फीति: कमजोर रुपया महंगे आयात की ओर ले जाता है, जिसके परिणामस्वरूप देश का आयात बिल बढ़ जाता है। कमजोर रुपये का अर्थ है अधिक महंगा आयात, जिससे देश में मुद्रास्फीति बढ़ जाती है।
  • उदाहरण: भारत की आयात निर्भरता कच्चे तेल पर लगभग 88% है और तेल की उच्च कीमतों के कारण परिवहन लागत बढ़ जाती है, जिससे खाद्य पदार्थ महंगे हो जाते हैं।
• प्रतिस्पर्द्धी निर्यात: कमजोर रुपया निर्यात को अधिक प्रतिस्पर्द्धी बनाने में सहायता करेगा और सस्ते आयात विकल्पों से घरेलू निर्माताओं के हितों की रक्षा करेगा।
  • फार्मास्यूटिकल्स, टेक्सटाइल और IT क्षेत्रों जैसे निर्यात केंद्रित क्षेत्रों को रुपये के संदर्भ में निर्यात राजस्व में सुधार से लाभ होगा
• इनपुट लागत में वृद्धि: रुपये के अवमूल्यन से कच्चे माल, घटकों और अन्य इनपुट की लागत में वृद्धि होती है, जिनका मूल्य डॉलर में होता है।
• व्यापार घाटा: उच्च आयात बिल व्यापार घाटे को और खराब करता है, जिससे ब्याज दरों पर दबाव बढ़ने से आर्थिक विकास धीमा हो जाता है।
• महंगा कर्ज: विदेशों से धन जुटाने वाली कंपनियों की ऋण सेवा लागत बढ़ जाएगी।
• विदेशी शिक्षा: विदेशी शिक्षा अधिक महंगी हो जाएगी। छात्रों को अब विदेशी संस्थानों द्वारा फीस के रूप में लिए गए प्रत्येक डॉलर के लिए अधिक रुपये का भुगतान करना होगा।
• प्रेषण: अनिवासी भारतीय (NRI) जो घर वापस पैसा भेजते हैं, वे अंततः रुपये के मूल्य में अधिक भेजेंगे।

रुपए को मजबूत करने के लिए कदम

• डॉलर बेचना: भारतीय रिजर्व बैंक अपने विदेशी मुद्रा भंडार से अमेरिकी डॉलर बेचकर सीधे विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप कर सकता है, जिससे डॉलर की आपूर्ति बढ़ेगी, इसकी माँग कम होगी और इस तरह रुपये के मुकाबले डॉलर कमजोर होगा।
• रुपये खरीदना: रुपये खरीदकर भारतीय रिजर्व बैंक भारतीय मुद्रा की माँग बढ़ा सकता है, जिससे यह मजबूत होगी।
• ब्याज दर समायोजन: भारतीय रिजर्व बैंक रुपये की माँग को प्रभावित करने के लिए ब्याज दरों को समायोजित कर सकता है। उच्च ब्याज दरें विदेशी निवेशकों को आकर्षित कर सकती हैं, जिससे रुपये की माँग बढ़ सकती है।
• तरलता प्रबंधन: बाजार में तरलता को नियंत्रित करके भारतीय रिजर्व बैंक विनिमय दर को प्रभावित कर सकता है। तरलता को मजबूत करने से मुद्रास्फीति के दबाव कम हो सकते हैं और रुपया मजबूत हो सकता है।

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