शेयर बाज़ार में सट्टेबाजी के सामाजिक लाभ

शेयर बाज़ार में सट्टेबाजी के सामाजिक लाभ:

• शेयर बाजार के मुनाफे पर उच्च कर लगाने के विचार के पीछे मूल मान्यता यह है कि शेयर बाजार की सट्टेबाजी से होने वाला लाभ, जुए से होने वाले लाभ के समान है।

• वास्तव में, बजट से एक दिन पहले जारी आर्थिक सर्वेक्षण में तर्क दिया गया था कि विकसित देशों के विपरीत, भारत जैसे विकासशील देश अपनी सीमित बचत को शेयर बाजार की सट्टेबाजी में बर्बाद नहीं कर सकते।
• वित्त सचिव टी.वी. सोमनाथन के अनुसार, पूंजीगत लाभ पर उच्च दर से कर लगाया जा सकता है, क्योंकि यह वर्तमान में सबसे तेजी से बढ़ने वाला आय वर्ग है।
• शेयर बाजार में अर्जित पूंजीगत लाभ को किसी न किसी तरह से समाज को कोई उपयोगी सेवा प्रदान किए बिना निवेशकों द्वारा अर्जित आसान लाभ के रूप में देखा जाता है।
• इसी प्रकार का तिरस्कार तब भी प्रदर्शित होता है जब किसी अचल संपत्ति का मालिक अपनी संपत्ति की कीमत में वृद्धि से लाभ कमाता है, जैसा कि हाल के बजट में रियल एस्टेट निवेशकों के लिए सूचीकरण लाभ को हटाने से स्पष्ट है।
• यह आश्चर्य की बात नहीं है, क्योंकि कई लोग मानते हैं कि जब कोई निवेशक किसी परिसंपत्ति को खरीदता है और भविष्य में उसे ऊंचे मूल्य पर बेचता है, तो वह इस प्रक्रिया में समाज के लिए कोई मूल्य नहीं जोड़ता है।
• वास्तव में, पूंजीगत लाभ को बढ़ती असमानता के पीछे एक प्रमुख कारण माना जाता है और ऐसे लाभ पर कर लगाना समाज के लिए अच्छा माना जाता है।
• हालाँकि, वास्तविकता इस विश्वास से बहुत अलग है।

‘जुआ खेलने की प्रवृत्ति’ का मुद्दा :

• केंद्र का तर्क है कि वह अल्पकालिक पूंजीगत लाभ पर कर बढ़ाकर कंपनियों में दीर्घकालिक निवेश को प्रोत्साहित करना चाहता है।
• लेकिन यह नहीं समझा जाता है कि “जुआ खेलने की प्रवृत्ति” वाले व्यापारियों के बिना, जो नियमित रूप से अल्पावधि में स्टॉक खरीदते और बेचते हैं, बाजार में इतनी पर्याप्त तरलता नहीं होगी कि कई दीर्घकालिक निवेशक आसानी से अपने स्टॉक बेच सकें।
• इसके अलावा, अत्यधिक तरल बाजार यह भी सुनिश्चित करता है कि व्यवसायों के शेयरों का मूल्य यथासंभव स्पष्ट रूप से तय किया जाना चाहिए।
• कंपनियों के शेयरों का कुशल मूल्य निर्धारण यह सुनिश्चित करने में मदद कर सकता है कि आशाजनक संभावनाओं वाली कंपनियां अस्थिर संभावनाओं वाली कंपनियों की तुलना में अधिक आसानी से धन जुटाने में सक्षम हों, जिससे संसाधनों के कुशल आवंटन में सहायता मिलेगी।

डेरिवेटिव्स के लिए कमजोर स्थिति :

• इस बीच, वायदा और विकल्प जैसे डेरिवेटिव से सट्टेबाजों द्वारा अर्जित लाभ की प्रतिष्ठा शेयरों के व्यापार से अर्जित अधिक सीधे पूंजीगत लाभ की तुलना में और भी खराब है।
• हालांकि डेरिवेटिव सट्टेबाजी के प्रति तिरस्कार भी इसके सामाजिक लाभों की समझ की कमी से होता है।
• डेरिवेटिव्स ऐसे अनुबंध हैं जो निवेशकों को भविष्य में पूर्व निर्धारित मूल्य पर किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति जैसे स्टॉक को खरीदने या बेचने की अनुमति देते हैं ।

निष्कर्ष:

पूंजीगत लाभ पर कर लगाने का उद्देश्य सट्टेबाजी पर अंकुश लगाना है, जबकि व्यापारी और डेरिवेटिव बाजार में तरलता और सटीक मूल्य निर्धारण को बढ़ाते हैं, जो कुशल संसाधन आवंटन और आर्थिक विकास के लिए महत्वपूर्ण है।

मुख्य परीक्षा पर आधारित प्रश्न: प्रश्न: “भारत में शेयर बाजार सट्टेबाजी के सामाजिक और आर्थिक लाभों का मूल्यांकन करें। नीति निर्माता अत्यधिक सट्टेबाजी के बारे में चिंताओं के साथ इन लाभों को कैसे संतुलित कर सकते हैं?”  (10 अंक, 150 शब्द) प्रश्न: 2018-2019 के केंद्रीय बजट में दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर (LCGT) और लाभांश वितरण कर (DDT) के सम्बन्ध में पेश किए गए महत्वपूर्ण परिवर्तनों पर टिप्पणी करें।  (10 अंक, 150 शब्द)  UPSC मुख्य परीक्षा सामान्य अध्ययन प्रश्नपत्र 3 – 2018 में पूछा गया)

DOWNLOAD PDF