उत्तर:

परिचय:

विकासशील देश अक्सर बढ़ते कर्ज के बोझ के साथ आर्थिक विकास को संतुलित करने की चुनौती से जूझते हैं। जब वे उधार के माध्यम से बुनियादी ढांचे और सामाजिक कार्यक्रमों में निवेश करते हैं , तो वे वित्तीय कमजोरियों और बाहरी ऋणदाताओं पर निर्भरता का जोखिम उठाते हैं। ऋण स्थिरता की जटिलताओं का प्रबंधन करते हुए विकास को बनाए रखने के लिए इस दुविधा का समाधान करना महत्वपूर्ण है ।

मुख्य विषय-वस्तु:

ऋण स्थिरता का प्रबंधन करते हुए अपने विकास को वित्तपोषित करने में विकासशील देशों के समक्ष आने वाली चुनौतियाँ:

• उच्च ऋण स्तर : विकासशील देश बुनियादी ढांचे और सामाजिक कार्यक्रमों को वित्तपोषित करने के लिए ऋण जमा करते हैं, लेकिन उच्च स्तर ऋण संकट का कारण बन सकता है , जिससे पुनर्भुगतान चुनौतीपूर्ण हो जाता है और क्रेडिट रेटिंग प्रभावित होती है ।
  उदाहरण के लिए: श्रीलंका का भारी ऋण बोझ , जो मुख्य रूप से बाहरी ऋणों द्वारा वित्तपोषित बड़ी अवसंरचना परियोजनाओं से उत्पन्न हुआ है, ने उसकी राजकोषीय स्थिति को संकटपूर्ण बना दिया है, जिससे ऋण पुनर्गठन और पुनर्वित्तपोषण के लिए बातचीत को बढ़ावा मिला है ।
• वित्तपोषण तक सीमित पहुंच : कई विकासशील देश कम क्रेडिट रेटिंग , कथित जोखिम या संपार्श्विक की कमी के कारण किफायती वित्तपोषण तक पहुंचने के लिए संघर्ष करते हैं , जिससे सतत विकास के लिए आवश्यक महत्वपूर्ण क्षेत्रों और बुनियादी ढांचे में निवेश में बाधा आती है।
  उदाहरण के लिए: नाइजर और चाड जैसे उप-सहारा अफ्रीकी देश कम क्रेडिट रेटिंग और कथित जोखिम के कारण किफायती वित्तपोषण तक पहुंचने के लिए संघर्ष करते हैं ।
• बाह्य झटकों के प्रति संवेदनशीलता : जैसे कमोडिटी की कीमतों में उतार-चढ़ाव, वैश्विक वित्तीय संकट और ब्याज दरों में अचानक बदलाव, जो अर्थव्यवस्थाओं को अस्थिर करते हैं , राजस्व को कम करते हैं और ऋण के बोझ को बढ़ाते हैं ।
  उदाहरण के लिए: नाइजीरिया और वेनेजुएला जैसे देश , जो तेल निर्यात पर निर्भर हैं , वैश्विक तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव के प्रति संवेदनशीलता का सामना करते हैं।
• राजकोषीय बाधाएँ : उच्च ऋण सेवा लागत स्वास्थ्य सेवा, शिक्षा और बुनियादी ढाँचे पर खर्च को सीमित कर सकती है, जिससे दीर्घकालिक आर्थिक विकास में बाधा उत्पन्न होती है ।
  उदाहरण के लिए: ग्रीस के ऋण संकट के कारण ऋण सेवा के लिए महत्वपूर्ण बजट आवंटन हुआ, जिससे आवश्यक सेवाओं के लिए धन सीमित हो गया ।
• वैश्विक वित्तीय बाजार की गतिशीलता : वैश्विक वित्तीय बाजार की अस्थिरता विकासशील देशों के लिए उधार लेने की लागत और पूंजी पहुंच को प्रभावित करती है। निवेशक भावना में बदलाव और आर्थिक परिवर्तन ऋण पुनर्वित्त को बाधित कर सकते हैं, जिससे वित्तीय सुभेद्यता बढ़ सकती है ।
  उदाहरण के लिए: ब्राजील की ऋण प्रबंधन रणनीतियाँ वैश्विक वित्तीय बाजार में उतार-चढ़ाव से प्रभावित होती हैं, जिससे उधार लेने की लागत और अंतर्राष्ट्रीय पूंजी पहुंच प्रभावित होती है।

ऋण स्थिरता का प्रबंधन करते हुए विकास के वित्तपोषण में चुनौतियों पर काबू पाने के लिए विकासशील देशों के लिए रणनीतियाँ:

• किफायती वित्तपोषण तक पहुँच बढ़ाना : संरचनात्मक सुधारों के माध्यम से क्रेडिट रेटिंग में सुधार, वित्तीय समावेशन को बढ़ाना और वित्तपोषण स्रोतों में विविधता लाना।
  उदाहरण के लिए: घाना के सुधारों से व्यापक आर्थिक स्थिरता और क्रेडिट रेटिंग में सुधार हुआ, जिससे विकास परियोजनाओं के लिए अंतर्राष्ट्रीय पूंजी तक पहुंच बढ़ी।
• बाह्य झटकों के प्रति सुभेद्यता का प्रबंधन : अस्थिर वस्तुओं पर निर्भरता से अर्थव्यवस्था को विविधतापूर्ण बनाना , राजकोषीय बफर स्थापित करना, और वैश्विक आर्थिक उतार-चढ़ाव के प्रति लचीलापन मजबूत करना । उदाहरण के लिए : चिली का ईएसएसएफ तांबे की कीमत में उतार-चढ़ाव के खिलाफ राजकोषीय बफर के रूप में कार्य करता है ।
• राजकोषीय बाधाओं को संतुलित करना : सार्वजनिक व्यय दक्षता को प्राथमिकता देना, कर सुधारों के माध्यम से राजस्व बढ़ाना और लक्षित सामाजिक कार्यक्रमों को लागू करना।
  उदाहरण के लिए : रवांडा के राजस्व सुधारों और कुशल सार्वजनिक व्यय प्रबंधन ने सतत आर्थिक विकास को बढ़ावा दिया है , और राजकोषीय स्थिरता में सुधार किया है ।
• ऋण सततता सुनिश्चित करना : ऋण सततता ढांचे को लागू करना, नियमित ऋण सततता विश्लेषण करना और सक्रिय ऋण प्रबंधन रणनीतियों को अपनाना।
  उदाहरण के लिए : मेक्सिको का राजकोषीय उत्तरदायित्व कानून स्थायी ऋण स्तर बनाए रखने और दीर्घकालिक आर्थिक स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए ऋण स्थिरता विश्लेषण को अनिवार्य बनाता है ।
• वैश्विक वित्तीय बाजार की गतिशीलता को नियंत्रित करना : नीति समन्वय को मजबूत करना, बाह्य झटकों के प्रति लचीलापन बनाना, तथा रणनीतिक ऋण प्रबंधन क्रियाकलापों में संलग्न होना।
  उदाहरण के लिए : मलेशिया के सक्रिय ऋण प्रबंधन और नीतिगत लचीलेपन ने वैश्विक वित्तीय संकटों को कम किया, निवेशकों का विश्वास बनाए रखा और स्थिर आर्थिक विकास किया।

निष्कर्ष:

आर्थिक विकास को बढ़ावा देते हुए सतत ऋण प्रबंधन प्राप्त करने के लिए देशों को राजकोषीय अनुशासन बनाए रखने, संस्थागत क्षमताओं को बढ़ाने, अपनी अर्थव्यवस्थाओं में विविधता लाने, मानव पूंजी में निवेश करने और वैश्विक वित्तीय गतिशीलता के अनुकूल होने की आवश्यकता है। इन रणनीतियों को प्राथमिकता देकर, राष्ट्र चुनौतियों का प्रभावी ढंग से सामना कर सकते हैं, जिससे गतिशील वैश्विक आर्थिक परिदृश्य के बीच दीर्घकालिक स्थिरता और समृद्धि सुनिश्चित हो सके ।

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