उत्तर:

सार्वजनिक ऋण से तात्पर्य सरकार द्वारा अपने व्यय को पूरा करने के लिए उधार ली गई कुल राशि से है, जब राजस्व कम हो जाता है। यह किसी देश की अर्थव्यवस्था में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, जो राजकोषीय नीतियों, आर्थिक विकास और स्थिरता को प्रभावित करता है। प्रभावी ढंग से प्रबंधित किए जाने पर, सार्वजनिक ऋण विकास को गति दे सकता है, लेकिन अत्यधिक ऋण आर्थिक चुनौतियों का कारण बन सकता है।

किसी राष्ट्र की अर्थव्यवस्था और बजट पर सार्वजनिक ऋण के सकारात्मक प्रभाव:

• बुनियादी ढांचे का विकास: सार्वजनिक ऋण बड़े पैमाने पर बुनियादी ढांचा परियोजनाओं को सक्षम बनाता है जो आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करते हैं ।
  उदाहरण के लिए: भारत की राष्ट्रीय राजमार्ग विकास परियोजना (एनएचडीपी) 1998 को सार्वजनिक उधार के माध्यम से वित्त पोषित किया गया था, जिससे कनेक्टिविटी में वृद्धि हुई और व्यापार को बढ़ावा मिला।
• आर्थिक प्रोत्साहन: उधार लेने से सरकारें आर्थिक मंदी के दौरान प्रोत्साहन पैकेज लागू कर सकती हैं, जिससे रिकवरी को बढ़ावा मिलता है।
  उदाहरण के लिए: कोरोनावायरस महामारी के दौरान, सार्वजनिक ऋण द्वारा वित्तपोषित सरकार के प्रोत्साहन पैकेज ने अर्थव्यवस्था को स्थिर करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई ।
• सामाजिक कल्याण कार्यक्रम: ऋण वित्तपोषण आवश्यक सामाजिक कार्यक्रमों को वित्तपोषित करने, जीवन की गुणवत्ता में सुधार लाने और असमानता को कम करने में मदद करता है ।
• शिक्षा और स्वास्थ्य में निवेश: सार्वजनिक ऋण शिक्षा और स्वास्थ्य सेवा में सुधार के लिए वित्तपोषण कर सकता है, जिससे दीर्घकालिक आर्थिक विकास को बढ़ावा मिलता है ।
  उदाहरण के लिए: स्कैंडिनेवियाई देश इन क्षेत्रों में भारी निवेश करने के लिए सार्वजनिक उधार का उपयोग करते हैं, जिसके परिणामस्वरूप उच्च मानव विकास सूचकांक होते हैं ।
• अनुसंधान और नवाचार: सरकारी उधार अनुसंधान और विकास को निधि दे सकता है, जिससे तकनीकी उन्नति और आर्थिक प्रगति को बढ़ावा मिलता है। उदाहरण के लिए: इसरो और अन्य शोध संस्थानों में निवेश ने नवाचार और तकनीकी नेतृत्व को बढ़ावा दिया है।

किसी राष्ट्र की अर्थव्यवस्था और बजट पर सार्वजनिक ऋण के नकारात्मक प्रभाव:

• ब्याज भुगतान: उच्च सार्वजनिक ऋण के कारण महत्वपूर्ण ब्याज भुगतान होता है, जिससे आवश्यक सेवाओं से
  धन का विचलन होता है । उदाहरण के लिए: 2021-22 में, सरकार का ब्याज भुगतान जीडीपी के 1% तक बढ़ गया, जो 7.31 लाख करोड़ रुपये (बिजनेस स्टैंडर्ड डेली) के बराबर है ।
• निजी निवेश को बाहर करना: अत्यधिक सरकारी उधारी से ब्याज दरें बढ़ सकती हैं, जिससे निजी क्षेत्र के निवेश हतोत्साहित हो सकते हैं।
  उदाहरण के लिए: ग्रीस में, उच्च सार्वजनिक ऋण के परिणामस्वरूप उधार लेने की लागत बढ़ गई , जिससे निजी क्षेत्र की वृद्धि बाधित हुई।
• मुद्रास्फीति का दबाव: यदि बड़े सार्वजनिक ऋण को मुद्रा छापकर वित्तपोषित किया जाए तो यह मुद्रास्फीति को जन्म दे सकता है, जिससे क्रय शक्ति कम हो जाती है । उदाहरण के लिए:
  2000 के दशक में जिम्बाब्वे की अति मुद्रास्फीति आंशिक रूप से अनियंत्रित सार्वजनिक ऋण और मुद्रा मुद्रण के कारण थी।
• क्रेडिट रेटिंग डाउनग्रेड: उच्च ऋण स्तर क्रेडिट रेटिंग डाउनग्रेड का कारण बन सकता है, जिससे उधार लेने की लागत बढ़ जाती है और निवेशकों का विश्वास कम हो जाता है ।
  उदाहरण के लिए: अर्जेंटीना के लगातार ऋण संकटों के कारण कई बार डाउनग्रेड हुआ है, जिससे उधार लेना महंगा हो गया है।
• राजकोषीय असंतुलन: लगातार उच्च ऋण के परिणामस्वरूप राजकोषीय असंतुलन हो सकता है, जिससे सरकार की आर्थिक संकटों का जवाब देने की क्षमता सीमित हो जाती है।
  उदाहरण के लिए: जापान का महत्वपूर्ण ऋण नई आर्थिक नीतियों को लागू करने के लिए उसके राजकोषीय स्थान को सीमित करता है।

सतत ऋण स्तर सुनिश्चित करना:

• राजकोषीय उत्तरदायित्व कानून: राजकोषीय घाटे को सीमित करने और विवेकपूर्ण उधारी प्रथाओं को सुनिश्चित करने के लिए कानून बनाना सतत ऋण स्तर को बनाए रखने में मदद करता है।
  उदाहरण के लिए: भारत के राजकोषीय उत्तरदायित्व और बजट प्रबंधन (FRBM) अधिनियम 2003 का उद्देश्य राजकोषीय अनुशासन बनाए रखना है।
• राजस्व स्रोतों में विविधता लाना: कर संग्रह को बढ़ाना और विविध राजस्व धाराएँ विकसित करना उधार पर निर्भरता को कम करता है।
  उदाहरण के लिए: स्कैंडिनेवियाई देशों ने कर आधारों में विविधता लाई है, जिससे अत्यधिक ऋण के बिना स्थिर राजस्व सुनिश्चित होता है।
• कुशल सार्वजनिक व्यय: कुशल और उत्पादक सार्वजनिक व्यय को प्राथमिकता देने से यह सुनिश्चित होता है कि उधार ली गई धनराशि आर्थिक विकास में योगदान दे । उदाहरण के लिए:
  सिंगापुर के प्रभावी सार्वजनिक निवेश पर ध्यान केंद्रित करने से ऋण को स्थायी रूप से प्रबंधित करने में मदद मिली है।
• ऋण पुनर्गठन और पुनर्वित्त: बेहतर शर्तों पर बातचीत करना और मौजूदा ऋण का पुनर्गठन करना पुनर्भुगतान के बोझ को कम कर सकता है।
  उदाहरण के लिए: मेक्सिको ने 1980 के दशक में अपने ऋण का सफलतापूर्वक पुनर्गठन किया, जिससे उसकी अर्थव्यवस्था स्थिर हो गई ।
• आर्थिक विकास नीतियाँ: आर्थिक विकास को बढ़ावा देने वाली नीतियों को लागू करने से सरकारी राजस्व में वृद्धि होती है, जिससे ऋण का प्रबंधन करना आसान हो जाता है। उदाहरण के लिए:
  1980 के दशक से चीन के आर्थिक सुधारों ने विकास को बढ़ावा दिया है, जिससे उसके ऋण स्तरों को प्रबंधित करने में मदद मिली है।

सार्वजनिक ऋण एक दोधारी तलवार है जो विवेकपूर्ण तरीके से प्रबंधित किए जाने पर आर्थिक वृद्धि और विकास को गति दे सकती है। हालांकि, अत्यधिक ऋण राजकोषीय असंतुलन और आर्थिक अस्थिरता का कारण बन सकता है। समकालीन घटनाक्रम, जैसे वैश्विक आर्थिक अनिश्चितताएं और बढ़ते राजकोषीय दबाव, सरकारों के लिए विवेकपूर्ण राजकोषीय प्रबंधन, कुशल व्यय और मजबूत आर्थिक नीतियों के माध्यम से स्थायी ऋण स्तर सुनिश्चित करने की आवश्यकता को रेखांकित करते हैं।

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