रुपये में गिरावट तथा वास्तविक प्रभावी विनिमय दर

संदर्भ

रुपये की वास्तविक प्रभावी विनिमय दर (Real Effective Exchange Rate) अक्टूबर 2024 के 107.20 से नवंबर 2024 में 0.9 प्रतिशत बढ़कर 108.14 हो गई।

प्रभावी विनिमय दर (Effective Exchange Rate- EER)

• परिभाषा: EER कई विदेशी मुद्राओं के भारित औसत के सापेक्ष किसी देश की मुद्रा के मूल्य को मापता है।
  • भार प्रत्येक व्यापारिक भागीदार के साथ व्यापार की मात्रा पर आधारित होते हैं।
  • द्विपक्षीय विनिमय दरों की तुलना में मुद्रा की क्षमता के व्यापक दृष्टिकोण को दर्शाता है।

नॉमिनल प्रभावी विनिमय दर (Nominal Effective Exchange Rate- NEER)

• परिभाषा: NEER मुद्रास्फीति को समायोजित किए बिना, अपने प्रमुख व्यापारिक भागीदारों के साथ मुद्रा की विनिमय दरों का भारित औसत है।
• विशेषताएँ
  • विनिमय दर पर ध्यान देना: मुद्रा मूल्यों में केवल नॉमिनल परिवर्तन को कैप्चर करता है।
  • भारांक: कुल विदेशी व्यापार में प्रत्येक भागीदार देश के व्यापार शेयरों के आधार पर।
  • उपयोग: अल्पकालिक मुद्रा गतिविधियों का मूल्यांकन करता है।
  • आधार वर्ष: आमतौर पर आधार वर्ष में अनुक्रमित किया जाता है (उदाहरण के लिए, RBI वर्ष 2015-16 के 100 अंक के आधार का उपयोग करता है)।
• निहितार्थ
• • NEER में वृद्धि मुद्रा की कीमत में वृद्धि को दर्शाती है, जिससे आयात सस्ता हो जाता है, लेकिन निर्यात महंगा हो जाता है।
  • NEER में कमी मूल्यह्रास को दर्शाती है, जिससे निर्यात में वृद्धि होती है, लेकिन आयात लागत में वृद्धि होती है।

वास्तविक प्रभावी विनिमय दर (Real Effective Exchange Rate- REER)

• परिभाषा: REER घरेलू देश एवं उसके व्यापारिक साझेदारों के बीच मुद्रास्फीति के अंतर के लिए समायोजित NEER है।
  • यह किसी मुद्रा की वास्तविक क्रय शक्ति एवं अंतरराष्ट्रीय बाजारों में उसकी प्रतिस्पर्द्धात्मकता को दर्शाता है।
• विशेषताएँ
  • मुद्रास्फीति समायोजित: सापेक्ष मूल्य स्तरों को शामिल करता है, प्रतिस्पर्द्धात्मकता का अधिक यथार्थवादी माप प्रदान करता है।
  • व्यापार भारित: NEER की तरह, REER व्यापारिक साझेदारों के महत्त्व को ध्यान में रखने के लिए व्यापार भारांक का उपयोग करता है।
  • व्यापक संकेतक: दीर्घकालिक आर्थिक रुझान एवं व्यापार प्रतिस्पर्द्धात्मकता का मूल्यांकन करता है।
• निहितार्थ
• • REER में वृद्धि व्यापार प्रतिस्पर्द्धात्मकता में कमी का संकेत देती है, क्योंकि निर्यात महंगा हो जाता है एवं आयात सस्ता हो जाता है।
  • REER में कमी बेहतर प्रतिस्पर्द्धात्मकता को दर्शाती है।

REER एवं NEER के बीच तुलना

पहलू	NEER	REER
परिभाषा	नाममात्र विनिमय दरों का भारित औसत।	मुद्रास्फीति अंतर के लिए NEER को समायोजित किया गया।
मुद्रास्फीति समायोजन	नहीं	हाँ
उद्देश्य	अल्पकालिक मुद्रा संचलन को मापता है।	वास्तविक व्यापार प्रतिस्पर्द्धात्मकता का आकलन करता है।
व्याख्या	मुद्रा का प्रत्यक्ष मूल्यह्रास/मूल्यह्रास।	व्यापारिक दृष्टि से प्रतिस्पर्द्धी क्षमता।
प्रयोग	मौद्रिक नीति एवं अल्पकालिक विश्लेषण।	दीर्घकालिक व्यापार एवं आर्थिक नीतियाँ।
रुझान संकेत	उच्च NEER: मुद्रा की कीमत बढ़ रही है।	उच्च REER: निर्यात प्रतिस्पर्द्धात्मकता खो रहे हैं।

भारत का मामला (RBI  सूचकांक)

• NEER एवं REER बास्केट
  • 6-मुद्रा बास्केट: अमेरिकी डॉलर, यूरो, चीनी युआन, ब्रिटिश पाउंड, जापानी येन, हांगकांग डॉलर।
  • 40-मुद्रा बास्केट: भारत के कुल व्यापार का 88% कवर करती है।

• आधार वर्ष
  • वर्ष 2015-16 = 100।
• वर्तमान परिदृश्य
  • 100 से ऊपर REER का तात्पर्य है रुपये का अधिक मूल्य, जिससे निर्यात प्रतिस्पर्द्धा में कमी आएगी।
  • नीति निर्माता विनिमय दर प्रबंधन एवं निर्यात प्रोत्साहन के लिए REER को ट्रैक करते हैं।

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